Định giá doanh nghiệp, thương hiệu chiêm ngưỡng và tài sản vô hình.

Do đó, chừng độ thiếu vững chắc trong việc xác định một cách hợp lý giá trị của tài sản vô hình là rất cao

Các công ty tư vấn về định giá thương hiệu có nhiều kinh nghiệm song song là tổ chức độc lập thường có kết quả nghiên cứu và định giá được đánh giá cao.

Giáo sư, Tiến sĩ Adam Bakar - trường Đại học City University của Malaysia chỉ ra rằng, các nguyên tố hình thành nên giá trị của một doanh nghiệp gồm có giá trị dồn tích, giá trị hiện tại vốn có và giá trị tiềm năng mai sau. Theo ước lượng của Interbrand (tổ chức hàng đầu thế giới về định giá thương hiệu), giá trị của thương hiệu Coca Cola khoảng 65,3 tỷ USD vào năm 1997, song giá trị tài sản vô hình do chính Coca Cola ban bố trong báo cáo tài chính chỉ là 3,7 tỷ USD.

Ảnh: N. Theo ông Nguyễn Trung Thẳng, Viện trưởng VMI, thương hiệu có thể coi là tài sản rất quan yếu của doanh nghiệp, tuy nhiên giá trị của nó thường không được đề đạt đúng trong ít tài chính. Tuy nhiên, hiện hầu hết các doanh nghiệp vẫn chưa có được những hiểu biết rõ ràng về việc định giá thương hiệu và các tài sản vô hình.

H Tại hội thảo, các chuyên gia chỉ ra rằng, những câu chuyện M&A của các thương hiệu Việt lừng danh được bán lại cho nhà đầu tư nước ngoài với giá cao bất thần. Tuy nhiên, việc định giá trong các thương vụ M&A thường ảnh hưởng lớn bởi bối cảnh giao tiếp như tình hình kinh tế, mức độ cạnh tranh giữa người mua, kỹ năng thương thảo của chủ doanh nghiệp và động lực của cả người mua lẫn người bán.

Nguyễn Hiền. Trong đó, giá trị dồn tích bao gồm lịch sử hoạt động, hình ảnh trong mắt công chúng và tên tuổi, văn hóa làm việc và trình độ quản lý; giá trị hiện tại vốn có bao gồm hoạt đông hiện tại và khả năng tài chính, bảng kết quả hoạt động kinh doanh, bảng cân đối kế toán và giá trị ròng; giá trị tiềm năng trong ngày mai bao gồm tiềm năng tăng trưởng, cộng hưởng trong quá trình M&A và lợi thế cạnh tranh của doanh nghiệp.

Nên, ông Thẳng khuyên các doanh nghiệp nên dùng dịch vụ bên ngoài để định giá thương hiệu. Tiến sĩ Adam Bakar trình bày tại hội thảo. Việc định giá thương hiệu không chỉ có ý nghĩa trong hoạt động M&A mà còn giúp doanh nghiệp nhận định chính xác hơn cần đầu tư vào cái gì để tạo nên tài sản thương hiệu lớn thay vì thuần tuý hoạch định và giám sát ngân sách lăng xê, khuyến mãi hàng năm.

Những nghiên cứu của VMI đã chỉ ra rằng, phần nhiều giá trị mà các công ty này nắm giữ được đóng góp từ thương hiệu và tài sản vô hình, hơn là tài sản hữu hình. Điển hình như Phở 24 được Highlands Coffee mua với giá 20 triệu USD, ICP bán 85% cổ phần cho Marico (Tập đoàn Hàng tiêu dùng và dịch vụ của Ấn Độ) với giá trên 60 triệu USD… Những thương vụ này đã đặt ra nhiều câu hỏi rằng làm thế nào mà những thương hiệu này lại được định giá cao đến thế trong khi tổng giá trị tài sản hữu hình của chúng lại thấp hơn nhiều mức giá đó.

Ông Thẳng chỉ ra ba cách tiếp cận để định giá thương hiệu và tài sản vô hình mà các chuyên gia tài chính thường ứng dụng, đó là tiếp cận theo hoài, tiếp cận theo thu nhập và tiếp cận theo thị trường.